资本结构理论,mm资本结构理论

【答案】:A、B不考虑企业所得税。MM 理论认为企业价值不受-2结构影响；修正后的MM 理论认为，企业的负债水平越高，企业的价值越大；优序融资理论认为企业融资有偏向，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资；Weighing 理论，认为负债企业的价值等于无负债企业的价值加上节税的现值，再减去财务困境成本的现值。

资本结构是指企业的各种资本的价值构成及其比例关系，是企业在一定时期内融资组合的结果。广义的资本 结构是指所有企业的构成资本及其比例关系。资本 结构指长期负债和权益(普通股、特别股和留存收益)的分配。最好的-2结构是股东财富或股价最大化的资本 结构即使公司的资金成本最低资本 。资本 结构指企业的各种资本的价值构成及其比例关系，是企业在一定时期内融资组合的结果。

利润分配企业要处理好积累(用于再投资)和分红(用于投资者收益)的矛盾。2.所谓资本 结构，狭义上是指企业长期负债与权益的比例关系资本。广义上是指一个企业的各种要素的组合结构。-.

资本结构理论的发展过程大致可以分为两个阶段:前一个阶段是老资本结构。资本结构理论前者可分为重要性不同的两部分:传统资本结构理论和现代/。现代资本结构理论形成于20世纪50年代中后期，跨越至70年代末。它以莫迪利阿尼和米勒定理(简称MM定理)为核心，沿着两个主要分支发展，其中一个分支是法拉、塞尔文、贝南和斯台普顿。另一个主要是巴赫特、斯蒂格利茨、阿特曼和华纳。资本 结构理论重点讨论金融危机成本与破产成本的关系和资本结构。这两所学校最终归结为罗比切克、迈耶斯、斯克特和。20世纪70年代末，学者们突破了MM 理论的研究框架，将利益不对称作为研究的重要条件。新的资本结构理论资本结构理论已经开发出来，基本结论可以简要概括如下:

资本成本概念在财务管理中的重要性1。资本成本是比较融资方式和选择补充融资方案的依据。个人资本成本是比较各种融资方式优劣的衡量标准(但不是选择融资方式的唯一依据)；加权平均资本成本是企业进行资本 结构决策的基本依据；个别和加权平均边际资本成本是比较和选择追加融资方案的重要依据。2.资本成本是评价投资项目、比较投资方案、进行追加投资决策的主要经济(财务)标准。

3.资本Cost as资本转换率是运用现金流量折现法进行价值评估(财务评价)的关键因素(变量)。4.资本成本也可以作为衡量整个企业经营业绩的标杆。近年来，在财务上衡量公司业绩时，人们越来越喜欢使用剩余利润(剩余收益)、经济增加值(EVA)或调整后经济增加值等指标。这时，“加权平均资本成本”就成为上述指标中不可或缺的解释变量之一。

资本结构理论是西方金融学理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧的资本结构/和新的，旧的资本结构理论是基于一系列严格的假设，包括传统理论，MM 理论和权衡。主要研究结果包括:(1)在理想条件下，MM 理论得出结论:MM-2结构与公司价值无关；(2)企业所得税条件下，MM 理论得出公司价值随负债增加而增加的结论。